В современных условиях сравнительно новым для экономики России является балансовый (матричный) метод оценки финансовой устойчивости предприятия.

Для балансового метода источниками аналитической информации являются: бухгалтерский баланс (форма № 1); отчёт о прибылях и убытках (форма № 2) (прил.

Матричная модель представляет собой прямоугольную таблицу, элементы которой отражают взаимосвязь между показателями. Она удобна для пользователей, поскольку является простой и наглядной и её элементы отражают взаимосвязь между изучаемыми показателями.

Бухгалтерский баланс можно представить как матрицу, где по горизонтали расположены статьи актива (имущество), а по вертикали - статьи пассива (источники средств). Размерность матрицы соответствует количеству статей по активу и пассиву баланса (42 х 35), но для практических целей вполне достаточно размерности 10 х 10, т.е. его сокращённая форма. В матрице баланса выделяются два блока статей: в активе - немобильные (внеоборотные) и мобильные (оборотные) активы; в пассиве - источники собственных средств (капитал и резервы) и обязательства (долгосрочные и краткосрочные пассивы).

При составлении сокращённой формы баланса следует не только сгруппировать его статьи, но и исключить из суммы уставного и добавочного капитала убытки прошлых лет и отчётного года. Целесообразно также использовать данные отчёта о прибылях и убытках.

На основе формы № 1 и формы № 2 бухгалтерской отчётности можно составить четыре аналитические таблицы:

1) матричный баланс на начало периода (года, квартала);

2) то же на конец периода;

3) разностный (динамический) матричный баланс за период;

4) баланс денежных поступлений и расходов предприятия за период.

Первые два баланса носят статический характер и показывают состояние средств предприятия на начало и конец периода.

Третий баланс наиболее удобен для прогнозных расчётов, так как отражает динамику - изменение средств предприятия на начало и конец периода, т.е. за год (квартал). Наибольшее значение разностный (динамический) баланс имеет для разработки аналитического отчёта о движении денежных средств, т.е. их притока и оттока за период. Представленный аналитический отчёт даёт реальную картину движения денежных средств предприятия по доходам и расходам за расчётный период (год, квартал).

Наконец, четвёртый баланс показывает движение денежных средств (их приток и отток) за период.

Правила составления матричной модели для первых трёх балансов следующие:

1) выбирается размер матрицы для бухгалтерского баланса (например, 10 х 10). Статьи актива показываются по горизонтали, а пассивы - по вертикали;

2) заполняется балансовая строка и графа матрицы в точном соответствии с данными бухгалтерского баланса;

3) последовательно из каждой строки актива подбираются источники средств из пассива баланса;

4) проверяются все балансовые итоги по вертикали и горизонтали матрицы.

Наиболее ответственным является третий этап составления матрицы - подбор источников средств,

находящихся в распоряжении предприятия. При этом следует исходить из экономической природы активов и пассивов, а также хозяйственной целесообразности.

Можно рекомендовать следующий вариант подбора источников средств для покрытия статей
актива баланса, который осуществляется в приведённой в табл. 20 последовательности и в пределах их остатка. Использование последующего источника свидетельствует об определённом снижении качества обеспечения активов. На практике может возникнуть необходимость в привлечении других источников средств, что свидетельствует об их иммобилизации.

Теперь приведём составленный по изложенным выше правилам матричный баланс ОАО «Х» на начало и конец периода (табл. 21, 22).

20. Последовательность покрытия активов соответствующими пассивами

22. Матричный баланс активов и пассивов ОАО «Х» за 2007 г.

Следует отметить, что матричные балансы значительно расширяют информационную базу для финансового анализа и управления денежными потоками предприятий. С их помощью можно осуществить: а) увязку статей актива и пассива баланса; б) расчёт качества и структуры активов;

в) исчисление источников финансирования активов и их достаточность;

г) расчёт показателей, характеризующих финансовую устойчивость, платёжеспособность и кредитоспособность предприятия; д) определение рейтинга предприятия и причины его изменения за период (квартал, год).

На основе матричного баланса на начало и конец периода составляется разностный (динамический) баланс по результатам деятельности предприятия за отчётный период. Форма такого баланса приведена в табл. 23. На основе данных динамического баланса можно сделать вывод о наличии положительных и отрицательных (негативных) факторов.

23. Разностный (динамический) баланс ОАО «Х»

По данным матричных балансов рассчитаем показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия (табл. 24). Расчёты показывают, что предприятие имеет положительную величину собственных оборотных средств, причём к концу 2007 г. она увеличилась на 10 412 тыс. р. Коэффициент обеспеченности собственными средствами, коэффициент независимости, манёвренности источников собственных средств за исследуемый период повышаются, что является положительной тенденцией. Таким образом, все показатели свидетельствуют о повышении финансовой устойчивости предприятия.

На основе данных динамического баланса ОАО «Х» можно сделать следующие выводы.

О наличии положительных факторов свидетельствуют:

Перемещение денежных средств в пользу мобильных (оборотных) активов;

Увеличение нераспределённой прибыли, направленной на формирование основных фондов и незавершённого строительства, запасов, затрат, готовой продукции и товаров;

Снижение краткосрочных кредитов и займов, направленных на финансирование готовой продукции и товаров и снижение дебиторской задолженности;

Повышение надёжности источников формирования запасов и затрат за счёт собственных средств предприятия.

Уменьшение объёма уставного и добавочного капитала, направленного на формирование основных средств и нематериальных активов;

Использование кредиторской задолженности для краткосрочных финансовых вложений.

Наибольшее значение разностный (динамический) баланс имеет для разработки аналитического отчёта о движении денежных средств, т.е. их притока и оттока за период (табл. 25). Представленный аналитический отчёт даёт реальную картину движения денежных средств предприятия по доходам и расходам за расчётный период (год, квартал).

2.24. Оценка финансовой устойчивости ОАО «Х»

Таблица 24

25. Аналитический отчёт о движении денежных средств ОАО «Х» за расчётный период

По форме приведённого отчёта о движении денежных средств может быть разработан консолидированный (сводный) бюджет денежных потоков на предстоящий период путём корректировки соответствующих статей на прогнозируемый темп роста объёма продаж или иной

критериальный показатель.

По результатам аналитического отчёта для ОАО «Х» можно отметить превышение поступлений денежных средств над их использованием за счёт поступления значительной выручки, поступлений от дебиторской задолженности, прироста капитала и резервов, в том числе за счёт нераспределённой прибыли. Это позволило повысить остаток денежных средств предприятия к концу отчётного периода на 2329 тыс. р. и является свидетельством повышения финансовой устойчивости предприятия.

Контрольные вопросы

1. Охарактеризуйте понятие «денежный поток».

2. Какую роль управление денежными потоками играет в развитии предприятия и формировании конечных результатов его финансовой деятельности?

3. Как можно классифицировать денежные потоки по основным признакам?

4. Дайте характеристику системы основных показателей, отражающих объём формируемых денежных потоков предприятия.

5. Каковы принципы управления денежными потоками предприятия?

6. Охарактеризуйте этапы управления денежными потоками предприятия.

7. Каковы факторы, влияющие на формирование денежных потоков.

Матричный баланс – форма представления бухгалтерского баланса в виде таблицы, сопоставляющей активы предприятия с источниками их формирования.

Составление матричного баланса трудно отнести к часто используемым инструментам.

Возможно, это связано с определенной сложностью восприятия для неподготовленного пользователя отчетности, возможно, с его отсутствием в программах и шаблонах финансового анализа, как правило, перегруженных коэффициентным расчетом.

Однако такая непопулярность незаслуженна, поскольку данный инструмент позволяет буквально в один прием наглядно представить структуру баланса предприятия и проанализировать ее изменение. К тому же автоматизация этой формы представления баланса не представляет особых трудностей.

Матричная форма представления баланса позволяет в наиболее наглядной форме сопоставить статьи пассива и актива баланса и определить источники формирования для каждой статьи активов. Это позволяет быстро сделать выводы о достаточности собственных источников финансирования, о наличии собственных оборотных средств, ликвидности баланса и, главное, об изменении ситуации за отчетный период.

В основе матричного баланса лежит основной принцип сопоставления активов и пассивов баланса по степени ликвидности и срочности привлечения.

Предполагается, что долгосрочные источники финансирования (собственный капитал) обеспечивают наличие внеоборотных активов (основных средств, нематериальных активов, долгосрочных финансовых вложений) и части оборотных активов. Краткосрочные источники финансирования (займы и кредиты, кредиторская задолженность) обеспечивают наличие наиболее ликвидных оборотных средств.

При составлении матричного баланса подготавливается таблица, в столбцах которой укрупненно перечисляются статьи пассива баланса в порядке уменьшения срочности привлечения, в строках – статьи актива баланса в порядке уменьшения степени ликвидности (см. табл. 6.1 ниже).

Таблица 6.1.

Форма таблицы для матричного баланса

Балансовый (матричный) метод оценки финансовой устойчивости предприятия. Его взаимосвязь с денежными потоками

Метод оценки финан­совой устойчивости предприятия, для которого источниками аналитической информации являются:

· Бухгалтерский баланс по форме № 1;

· Отчет о прибылях и убытках по форме № 2.

Матричная модель представляет собой прямоугольную табли­цу, элементы которой отражают взаимосвязь между показателя­ми.

Бухгалтерский баланс можно представить как матрицу где по горизонтали расположены статьи актива (имущество), а по вер­тикали - статьи пассива (источники средств),

Размерность матрицы соответствует количеству статей по ак­тиву и пассиву баланса, но для практических целей впол­не достаточно размерности 10 х 10, т. е. его сокращенная форма (табл. 1).

В матрице баланса выделяются два блока статей:

· В активе - немобильные (внеоборотные) и мобильные (оборотные) активы;

· В пассиве - источники собственных средств (капитал и ре­зервы) и обязательства (долгосрочные и краткосрочные пас­сивы). При составлении сокращенной формы баланса сле­дует не только сгруппировать его статьи, но и исключить из суммы уставного и добавочного капитала убытки прошлых лет и отчетного года.

Целесообразно также использовать данные отчета о прибы­лях и убытках (табл. 2).

На основе приведенных в табл. 1-2 данных можно со­ставить четыре аналитические таблицы:

1) Матричный баланс на начало периода (года, квартала);

2) То же на конец периода;

3) Разностный (динамический) матричный баланс за период;

4) Баланс денежных поступлений и расходов предприятия за период.

Табл. 1 Сокращенная форма бухгалтерского баланса предприятия

Табл. 2 Отчет о прибылях и убытках (форма № 2)

Правила составления матричной модели для первых трех ба­лансов следующие:

1) Выбирается размер матрицы для бухгалтерского баланса (например, 10 х 10). Статьи актива показываются по горизонта­ли, а пассивы - по вертикали;

2) Заполняется балансовая строка и графа матрицы в точном соответствии с данными бухгалтерского баланса;

3) Последовательно из каждой строки актива подбираются источники средств из пассива баланса;

4) Проверяются все балансовые итоги по вертикали и гори­зонтали матрицы.

Табл. 3. Последовательность покрытия активов соответствующими пассивами

Матричные балансы значительно расширяют информационную базу для финансово­го анализа и управления денежными потоками предприятий. С их помощью можно осуществить:

а) Увязку статей актива и пассива баланса;

б) Расчет качества и структуры активов;

в) Исчисление источников финансирования активов и их до­статочность;

г) Расчет показателей, характеризующих финансовую устой­чивость, платежеспособность и кредитоспособность предприятия;

Табл. 5 Аналитический отчет о движении денежных средств предприятия за расчетный период

(тыс. руб.)

Примечание. Таблица составлена по данным бухгалтерского баланса (табл. 1), отчета о прибылях и убытках (табл. 2), динамического баланса пред­приятия (табл. 4).

На основе матричного баланса на начало и конец периода составляется разностный (динамический) баланс по результатам деятельности предприятия за отчетный период. Форма такого баланса приведена в табл. 4.

На основе данных динамического баланса можно сделать вы­вод о наличии положительных и отрицательных (негативных) фак­торов. К первым относятся следующие:

· Перемещение средств в пользу мобильных (оборотных) ак­тивов;

· Увеличение объема уставного и добавочного капитала, на­правленного на формирование немобильных активов.

· Снижение надежности источников формирования запасов и затрат;

· Использование кредиторской задолженности для краткосроч­ных финансовых вложений;

Наибольшее значение разностный (динамический) баланс имеет для разработки отчета о движении денежных средств (пря­мой метод), т. е. их притока и оттока за период (табл. 5). Пред­ставленный аналитический отчет дает реальную картину движе­ния денежных средств предприятия по доходам и расходам за расчетный период (год, квартал).

По форме приведенного отчета о движении денежных средств может быть разработан консолидированный (сводный) бюджет денежных потоков на предстоящий период путем корректировки соответствующих статей на прогнозируемый темп роста объема продаж или иной критериальный показатель.

МАТРИЦА МОБЛИ

Матрица Мобли является одним из самых эффективных инструментов контроля за движением денежных средств в компании. Для составления матрицы используются ранее составленные бюджеты доходов и расходов, а также бюджет движения денежных средств.

Матрица учитывает то обстоятельство, что бюджеты доходов и расходов статьи затрат отражают по способу их начисления (в зависимости от объема продаж), а бюджет денежных средств – по способу их оплаты (в соответствии с графиком оплаты дебиторской и кредиторской задолженности).

Вариант 1 (Балансовый)

Графа 4 – операции, которые воздействуют на движение балансовых счетов, но не приводят к получению доходов или денежных средств

Графа 3 – денежные операции

Графа 2 – неденежные операции, оказавшие воздействие на прибыль компании

Вариант 2 (Денежные потоки)

Традиционно с точки зрения международных стандартов финансовой отчетности и российской практики выделяют только два метода оценки денежных потоков – прямой и косвенный, однако существует и матричный метод анализа денежных потоков, обеспечивающий существенные аналитические преимущества.

Матричная модель, представляющая собой прямоугольную таблицу, элементы которой отражают взаимосвязь объектов, широко используется для анализа разнородных, но взаимоувязанных экономических явлений.

Так, известный американский финансист Л. Мобли (бывший вице-президент компании IВМ) создал матрицу, которая позволяет увязать вместе бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках и отчет о движении денежных средств. Она дает возможность разумно оптимизировать финансовые показатели, успешно применять в целях повышения эффективности принятия управленческих решений.

Важной проблемой в сегодняшних экономических условиях – это организация грамотного финансирования активов. В содержании каждой группы активов фирмы отражены определенные закономерности их финансирования. Эти закономерности нашли выражение в общепринятых правилах«золотого финансирования»:

· необходимые для инвестиций финансовые ресурсы должны находиться в распоряжении фирмы до тех пор, пока они остаются связанными в результате осуществления этих инвестиций. Под связанными ресурсами фирмы принято понимать объем финансовых ресурсов, которыми постоянно должна располагать фирма для обеспечения бесперебойного функционирования своей основной деятельности;

· «золотое правило» управления кредиторской задолженности фирмы состоит в максимально возможном увеличении срока погашения без ущерба нарушения сложившихся деловых отношений.

Применение матричного метода оценки денежных потоков позволяет решить задачу организации рационального использования денежных средств для финансирования активов предприятия с учетом «золотого правила финансирования».

Практическая реализация этого правила привело к возникновению жестких требований по обеспечению ряда финансовых пропорций в балансе фирм, строгой корреспонденции определенных элементов активов и пассивов фирмы (таблица 5).

Подбор источников финансирования должен осуществляться в последовательности, приведенной в таблице, в пределах остатка средств после обеспечения за счет данного источника предыдущих статей актива, а привлечение каждого последующего источника говорит о некотором снижении качества финансового обеспечения предприятия.

Таблица 5 - Порядок финансирования активов предприятия

Матричный баланс показывает конкретные источники финансирования статей актива, обеспечивает высокую аналитическую ценность матричного баланса, который является производным от стандартной формы баланса.

Бухгалтерский баланс предприятия легко представить как матрицу, где по горизонтали расположены стать актива (имущество), а по вертикали – статьи пассива (источники средств). Размерность матрицы бухгалтерского баланса может соответствовать количеству статей по активу и пассиву баланса 42×35, но для практических целей вполне достаточно размерности 10×10 по сокращенной форме баланса.

Его построение включает следующие этапы:

1. Выбор размера матрицы баланса в зависимости от имеющихся целей его последующего использования. Предельный размер матрицы определяется количеством статей баланса, обычно же для целей анализа применяют размер 10×10. Матричный баланс носит статистический характер и показывает состояние средств предприятия на начало и конец периода.

2. Преобразование стандартного баланса в агрегированный (промежуточный) баланс по выбранному размеру матрицы.

3. Составление агрегированного баланса строится матрица размером 10×10, где статьи актива отражаются по горизонтали, а статьи пассива – по вертикали. Далее заполняются итоговые строки и графы в строгом соответствии с агрегированным балансом.

4. Подбор источников средств, находящиеся в распоряжении предприятия, в соответствии с правилом «золотого финансирования». Оно предполагает подбор финансовых источников в указанной таблице в последовательности в пределах остатка средств после обеспечения за счет данного источника предыдущей статьи актива. Использование последующего источника свидетельствует об определенном снижении качества финансового обеспечения фирмы. Если в реальной жизни финансирование связано с необходимостью в заимствовании других источников, то это свидетельствует о нерациональном использовании капитала, иммобилизации ресурсов в сверхнормативные запасы.

5. Подсчет и проверка балансовых итогов в матрице.

6. Построение разностного (динамического) матричного баланса, отражающего изменение денежных средств за период, результаты которого могут быть использованы для прогнозных и аналитических расчетов.

Таблица 7 – Агрегированная форма баланса предприятия ОАО «Молочный комбинат «Пензенский» за первый квартал 2011 года.

Таблица 8 – Матричный баланс

Таблица 9 –Разностный (динамический) баланс

С помощью матричных балансов можно:

· определить увязку статей актива (имущество предприятия) и статей пассива баланса (источники средств);

· исчислить весь набор показателей и коэффициентов, необходимых для оценки финансовой устойчивости, платежеспособности, использования ресурсов предприятия;

· объективно оценить финансовое состояние (рейтинг) предприятия, выяснить причины его изменения за отчетный период;

· установить параметры, характеризующие приближение предприятия к порогу неплатежеспособности (банкротства).

Матричные балансы нашли широкое применение в планировании и прогнозировании будущих денежных потоков предприятия.

Матричные модели широко применяются в области прогнозирования и планирования. Матричная модель это таблица, элементы которой отражают взаимосвязь объектов. Она удобна для финансового анализа , так как является простой и наглядной формой совмещения разнородных, но взаимоувязанных экономических явлений.

Важной проблемой в сегодняшних экономических условиях является организация грамотного финансирования активов. В содержании каждой группы активов фирмы отражены определенные закономерности их финансирования. Эти закономерности нашли выражение в общепринятых правилах «золотого финансирования »:

1. необходимые для инвестиций финансовые ресурсы должны находиться в распоряжении фирмы до тех пор, пока они остаются связанными в результате осуществления этих инвестиций. Под связанными ресурсами фирмы принято понимать объем финансовых ресурсов, которыми постоянно должна располагать компания для обеспечения бесперебойного функционирования своей основной деятельности;
2. «золотое правило» управления кредиторской задолженностью фирмы состоит в максимально возможном увеличении срока погашения без ущерба нарушения сложившихся деловых отношений.

Практическая реализация этого правила привела к возникновению жестких требований по обеспечению ряда финансовых пропорций в балансе предприятия, строгой корреспонденции определенных элементов активов и пассивов компании.

Правила финансирования предполагают подбор финансовых источников в вышеуказанной последовательности в пределах остатка средств после обеспечения за счет данного источника предыдущей статьи актива. Использование последующего источника свидетельствует об определенном снижении качества финансового обеспечения. В действительности же финансирование связано с необходимостью в заимствовании других источников, что свидетельствует о нерациональном использовании капитала предприятия, иммобилизации ресурсов в сверхнормативные запасы.

Матричный баланс - это производный формат от формы бухгалтерского баланса. Алгоритм построения матричного баланса сводится к следующим шагам:

1. Выбирается размер матрицы баланса. Диапазон выбора определяется целями использования матричного баланса. Предельный размер матрицы ограничен количеством статей актива и пассива бухбаланса. Для целей анализа обычно используется сокращенный формат 10*10.

2. По выбранному размеру матрицы производится преобразование стандартного баланса в агрегированный (промежуточный ) баланс , на основе данных которого строится матричный баланс.

3. В координатах активов и пассивов строится матрица размером 10*10, в которую переносятся данные из агрегированного баланса.

4. Под каждую статью актива подбирается источник финансирования. Подбор осуществляется по «золотому правилу», изложенному выше (таблица 1).

5. Выверяются балансовые итоги по горизонтали и вертикали матрицы.

6. Далее строят «Разностный (динамический) матричный баланс» (таблица 2). Он отражает изменение за период (). Данный баланс наиболее пригоден для прогнозных и аналитических расчетов за определенный период (год, квартал). Разностный (динамический) баланс позволяет выявить положительные и отрицательные факторы, которые приведены ниже.

По строке проставляются данные по балансу дробно: числитель - начало периода; знаменатель - конец периода.

7. Строится «Баланс денежных поступлений и расходов предприятия». Он увязывает бухгалтерский баланс с финансовыми результатами работы компании, денежных средств на счетах, текущим оборотом денежных средств.

Аналитическая ценность матричного баланса состоит в том, что:

• она несравненно выше по сравнению со стандартным балансом, т.к. в последнем, отсутствует привязка источников финансирования к конкретным статьям актива, матричный баланс и демонстрирует эту привязку;
• позволяет широко использовать информационную базу для финансового анализа, управления денежными потоками предприятий;
• характеризует финансовую деятельность, платежеспособность и кредитоспособность предприятия.